西方学者:如果美元进一步升值,那将成为压垮骆驼的最后一根稻草

最近一段时间以来,由于美联储激进加息,造成全球其它经济体货币迅速贬值,经济遭受巨大压力。连美国自己的媒体《华尔街日报》都说美元升值正在给全球制造麻烦。

而牛津经济研究所新兴市场研究负责人加布里埃尔·斯特恩更是直接说,如果美元进一步升值,那将成为压垮新兴市场国家的最后一根稻草。

通胀漫画

这句话通俗一点来说,就是如果美联储继续加息,那么其它国家经济,尤其是新兴市场国家,经济可能要面临崩溃的局面。

而不幸的是,由于8月份美国通胀数据表现不佳,美联储继续激进加息的预期,已经不可避免了。更不幸的是,我们中国也是新兴市场国家之一。

那么为何美联储加息,美元升值,会给新兴市场国家造成如此大的伤害呢?我们又有什么办法,能够尽可能地消解这种伤害?

首先从美联储激进加息,会给其它国家造成什么伤害说起。

简单来说,美联储加息,是美国国内货币政策,其目的就是缓解美国国内通胀。通胀的本质,是商品供应不足,而国家为了刺激经济,又向市场投了大量的货币,导致“钱多货少”,所以物品的价格就贵了。

要缓解通胀,无外乎两个办法,第一是增加商品供应,第二就是减少货币投放量。现阶段美国由于受到全球供应链断裂,运输不畅等原因,增加商品供应是不太可能了,因此想要缓解通胀,就只能减少市场货币的投放量。

美联储金库

美联储加息,实际上就是提高银行存款利息。这么一来市场上的钱为了赚利息,就会流向银行。钱都流向银行了,市场上流通的货币就少了,这么一来物价自然也就降下来了。

这本来只是美国自己的事情,但架不住美元是“世界货币”,流通性很强。说得直白一点,就是不仅美国人有美元,世界其它国家,也有大量美元。

这些美元主要以两种形式存在,第一是其它国家持有的美元外汇,第二是美国人从银行贷出钱,跑到新兴市场国家投资的美元。

美联储一加息,那些原本在新兴市场用美元投资的资本家,一看辛辛苦苦投资一年,赚的钱还没有存在美国银行的利息高,那谁还愿意投资呢?于是大量的美元从新兴市场流出,全部跑到美国去了。美国资本跑回家吃利息没关系,可那些被美国投资的国家,可就惨了。

因为资本家拿着美元来其它国家投资,可不是存在你银行的,而是买下各种资产。比如房子,企业,公司等等。现在美元要走,那么市场就会有人抛售房子,从企业和公司撤资。

一个两个的没关系,可抛售和撤资的人多了,就会引发多米诺骨牌效应,导致资本流出国资产大幅度贬值,金融泡沫破裂,最后资不抵债,陷入国家破产的边缘。

冷战以后的国际货币体系

上个世纪末东南亚国家遭遇的经济危机,就是这么来的。

除此之外,从市场的角度来讲,美联储加息,导致美元迅速的升值,相对于其它主权货币的汇率升高,也会扰乱市场,给新兴市场国家带来货币贬值的风险。

最近这一阵土耳其、阿根廷,甚至欧元、日元、英镑、人民币等主权货币,兑美元纷纷贬值,就是美联储激进加息,美元升值造成的。

货币贬值,对出口导向型国家,本来也算不上什么坏事,因为它有利于出口。但现在的问题是,国际大宗消费品,比如能源,矿石,原材料等等,都是以美元计价的。

这么一来,对于美国之外的其它经济体来说,就等于要以更高的价格进口原材料,却只能以更低的价格出口商品。美国人借此在全球市场上扫货,缓解自己的通胀,但其它经济体可就惨了。

日本经济由于跟美国绑定太深,受美元影响波动剧烈

因为企业的利润都被高昂的成本和低廉的价格给挤压没了。生产得越多,亏本越多,看上去赚了一大笔钱,实际上因为本国货币贬值,美元升值的原因,还不够成本。

可能有人就要问了,那干脆不生产了行不,亏本的买卖为何要做呢?答案是不行,因为不生产企业就得死,工人就得失业,在全球经济下行的压力下,哪个国家也不敢冒这个险。

从以上两个角度来看,加布里埃尔·斯特恩说,美元进一步升值,可能会成为压垮新兴经济国家的最后一根稻草,还真不是危言耸听。

那么该怎么做,才能自救呢?其实谜底就藏在谜面上。美国之所以能够利用美元升值贬值来收割全球,依仗的就是美元世界货币的属性,想要避免被收割,唯一的办法就是突破美元霸权,打破美元结算体系。

否则,不管我们防守措施做的再好,也依然避免不了被美国收割的结果,只是你防守的严密一点,对美元依赖性更弱一点,美国能薅走的羊毛就更少一点而已。