美国放水32万亿,向全球转嫁危机!中国“清空”美债管用吗?

当地3月11日,美国正式通过价值1.9万亿美元的紧急援助法案,引发了全球对恶性通胀、货币贬值的担忧。据统计,从新冠疫情暴发以来,截至3月12日,美国放水总规模已超过5万亿美元(折合约32.7万亿元人民币)。

都知道,美元是全球第一大储备货币,各国的外储都与美元脱不开关系。每当手头资金不足时,美国就靠量化宽松(QE)货币政策,向全球转嫁危机。与此同时,外界也在担忧,谁将为美国这次“大放水”买单?

 

美国放水32万亿,向全球转嫁危机!中国“清空”美债管用吗?

美国财政部公布的数据显示,今年1月美国的两大海外债主——日本和中国纷纷增持了美国国债。其中,日本增购了254亿美元美债,目前持有美债规模为1.2767万亿美元;中国则大幅增持229亿美元至1.0952万亿美元。

对于减持还是增持美债一事,业界各有各的说法。尤其是,考虑到美国动不动就通过美元在全球进行“薅羊毛”,市场曾有观点认为,中国应该大幅抛售美债,最好抛得一干二净。然而,全盘抛美债,我国就能躲过一劫吗?

美国放水32万亿,向全球转嫁危机!中国“清空”美债管用吗?

公开数据显示,截至今年3月末,我国的外汇储备规模高达3.17万亿美元,环比降幅为1.09%。据悉,从2011年开始,我国外汇储备维持在3万亿美元上下,加上黄金等在内,我国的总储备资产已经连续15年居世界首位。

要知道,外汇储备是一国经济实力的重要表现,还可以用于平衡国际收支,稳定本国的币值。当普通人手上拥有巨额财富时,往往会对黄金、房产、股票等等进行投资,从而让手中的钞票更加值钱。

国家也一样,手握如此多的外储资产,意味着我国要对外进行投资,这样我国巨额的外储才能“钱生钱”。因此,外储的投资组成更是十分关键,我国外汇储备投资更是一直秉持“安全、流动、收益”的原则。

 

美国放水32万亿,向全球转嫁危机!中国“清空”美债管用吗?

此前,中国社科院世经政所研究员张斌就指出,美元还是当前全球第一大货币,持有美债对中国来说,是一个资产配置问题。

 

首先,美元作为“全球货币之锚”,其收益和流动性,较日元、欧元等货币资产更稳定,投资美元资产可以为我国带来收益。

 

客观来看,在计价、流通、储备三大领域,美元都居货币资产首位。例如,国际大宗商品95%用美元计价;超过86%的国际贸易采用美元结算;美元资产的国际储备高达61%;还有47%债券以美元为面值等等。

 

其次,美元有全球货币地位“背书”,全球的金融投资活动基本都要用到美元,充裕的美元资产可以让我国更方便地参与国际经济金融活动。

 

美国放水32万亿,向全球转嫁危机!中国“清空”美债管用吗?

第三,当前我国已经是美国的第二大海外债主,如果我国全盘抛售美债,无疑会导致美元汇率暴跌,也将反过来影响我国外汇储备资产。

也就是说,尽管美国“大放水”会带来一定的风险,但美元资产还是我国外汇储备在一定时期内的首选。

不过,由于美国动不动就滥用美元的货币地位收割全球财富,我国也因时而动,逐步减少对美元资产的配置。

 

美国放水32万亿,向全球转嫁危机!中国“清空”美债管用吗?

例如,在2014年,美元资产在我国外汇储备占比已经降至58%,较2005年的79%出现大幅减少。而在2020年6月-10月期间,我国还连续5个月对美债进行减持,累计减持了297亿美元(折合约1943亿元人民币)美债。

综合各路专家的说法,美元的霸权体系短期内无法撼动,想要完全不受美国放水影响根本不现实。但长期而言,只要越来越多的国家坚持“去美元化”举措,美元的全球货币地位就难以为继。这也是我国坚持促进人民币国际化,与俄罗斯、伊朗等国增加人民币贸易结算比例的重要原因。