2021全球货币走势预测:美元暴跌35%,欧元继续坚挺,人民币呢?

一国货币汇率走势与该国的经济增速、贸易收支、外汇储备、利率水平密切相关,或者说,货币指数是一个国家的经济风向标,是该国宏观经济走向的缩影。过去的2020年,一场来势汹汹的疫情,扰乱了国际外汇市场:美元大起大落、人民币强势反弹、欧元收复失地、日元震荡上扬、新兴经济体货币损身折骨等等。那么在新的一年里,全球主要货币走势如何?本文将就此问题做个简单展望。

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回看整个2020年的人民币汇率走势,简单概括就是“N”字型走势。去年1至5月份,受疫情冲击影响,人民币汇率持续走弱,并在5月底曾一度下行至7.17附近,处于近12年来的低位。随后,中国全面控制疫情,经济全面复苏,人民币重拾升势,驻稳在6.5关口。

2020年5月底至2021年1月初,人民币兑美元汇率涨幅已经达到9.34%,反弹幅度超7000点。那么人民币升值的驱动力是什么?今年还会继续升值吗?

具体来看,人民币持续走强,一方面是中国率先控制疫情、率先重启经济、率先进入复苏轨道。IMF在最新报告中指出,2020年中国经济将增长1.9%,成功“脱颖而出”,是全球唯一实现正增长的主要经济体;而2021年中国经济增幅则有望达到8.2%。此外,德意志银行更是大胆预计今年中国GDP增速为9.5%

另一方面是中美利差扩大,境外投资者抢购人民币资产,推高人民币汇率。因防疫得当,我国货币政策率先回归正常化,而美联储仍维持超低利率水平。中美货币政策的分化,让中美利差在2020年扩大至250个BP,创2011年以来新高。

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而今年我国加快金融市场双向开放的步伐依旧不停,国内股、债、汇、期市均获外资青睐,全球最大资管公司贝莱德、纽约梅隆投资管理公司等外资机构都把中国视为2021年最佳投资地。

在此背景下,瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛表示,今年年中人民币兑美元汇率约为6.2,年底约为6.4;交行金融研究中心高级研究员邓宇则预计今年人民币兑美元汇率在6.3-6.7区间;中行高级研究员谭雅玲却认为2021年人民币汇率升值到6.4或6.45已是极限。

渣打银行更是激进,预测2021年人民币兑美元汇率升至6。但我国货币政策以“稳”为主,让人民币升值幅度保持在一个可控的范围内。例如去年十月,央行便出手将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0,缓解出口企业的压力。

综合来看,2021年人民币兑美元汇率在6.2-6.7区间波动,但不排除因突发事件升破6.0-6.2的可能性

讨论人民币升值,就不得不将目光转向美元。据统计,2020年美元指数跌幅约达7%,但这只是个“开胃菜”。当前美国陷入“三重危机”,一是疫情危机,该国疫情持续恶化,约翰斯·霍普金斯大学的数据显示,1月的前11天,美国报告的死亡人数超过3万人,这比美国去年8月一整个月的死亡人数还要多。

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二是经济危机,美国耶鲁大学的史蒂芬·罗奇(Stephen Roach)表示,美国疫情失控,叠加多州升级防疫封锁措施,今年一季度美国经济恐再陷萎缩,双谷经济衰退概率大增。三是社会危机,美国对全球发起贸易战,让该国国际信誉严重受损;同时疫情导致该国国内社会问题频发,暴乱升级。

在此情形下,花旗一份研报称,2021年美元将继续贬值20%,这意味着美元指数会跌至75左右,历史上只有2008年和2011年美元指数达到过这样的水平。不过,这还是较乐观的预测,罗奇认为到2021年底,美元将贬值35%。

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摩根资产管理公司认为,长达10年的美元牛市终将落幕。展望2021年,除了人民币,欧元、日元、新加坡元、瑞士法郎和一篮子新兴市场货币最有潜力继续升值。多家机构预测,到2021年年底,欧元对美元汇率将升至1:1.25。三菱UFJ银行的内田稔认为,2021年日元存在升值至1美元兑97日元左右的空间。